市場(chǎng)波動(dòng) 銀行理財(cái)產(chǎn)品怎么買?
2022年12月09日10:20 來(lái)源:中國(guó)消費(fèi)者報(bào)
繼今年3月銀行理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)破凈潮之后,一向被看作是穩(wěn)定、波動(dòng)小的債券基金和銀行固定收益類理財(cái)產(chǎn)品也于近期“跌”上了熱搜。讓持有人感到困惑的是,明明自己買的是R1、R2這類低風(fēng)險(xiǎn)的銀行理財(cái)產(chǎn)品,為什么感覺買的像是股票?大半年的收益,不到一個(gè)月變成虧損,銀行理財(cái)產(chǎn)品還能持有嗎?
理財(cái)半年收益變負(fù)
“大半年的收益在11月份全部跌沒了,低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品怎么也會(huì)虧錢呢?”在北京某出版社工作的林女士最近比較煩惱,她上半年在交通銀行購(gòu)買的理財(cái)產(chǎn)品不僅收益全部虧完,本金也受到了一定影響。
吳先生也很郁悶,他9月中旬買了30萬(wàn)元的華夏銀行某固收增強(qiáng)類理財(cái)產(chǎn)品,2個(gè)月到期開放后,共虧損了1200多元。
林女士告訴《中國(guó)消費(fèi)者報(bào)》記者,她的理財(cái)觀念比較保守,所以一直購(gòu)買的是低風(fēng)險(xiǎn)類理財(cái)產(chǎn)品,想著收益比銀行存款利率高一點(diǎn)就行,“沒想到進(jìn)入11月后銀行理財(cái)突然暴跌,感覺比基金股票的波動(dòng)還大,我不敢再持有了,趕緊在手機(jī)APP上將所持有的理財(cái)產(chǎn)品全部贖回,然后購(gòu)買了銀行定期存款。”
記者了解到,這是今年3月份理財(cái)產(chǎn)品破凈潮后,理財(cái)產(chǎn)品又一次遭遇大面積虧損。根據(jù)方正證券的不完全統(tǒng)計(jì),從10月末至11月15日,短短十余個(gè)交易日,市場(chǎng)上8000只固收類理財(cái)產(chǎn)品中有超過(guò)2600只凈值下跌。從全市場(chǎng)來(lái)看,截至2022年11月20日,近一周總回報(bào)為負(fù)值的銀行理財(cái)產(chǎn)品超過(guò)13000只,占比近四成,有2000余只理財(cái)產(chǎn)品跌破了凈值。
面對(duì)劇烈波動(dòng)的市場(chǎng)行情,和林女士一樣選擇贖回的不在少數(shù)。由于贖回客戶太多,部分銀行理財(cái)產(chǎn)品觸碰巨額贖回上限。例如,招銀理財(cái)旗下“招?;铄X管家添金2號(hào)”“泓瑞活錢管家日開一號(hào)”兩款理財(cái)產(chǎn)品近日均觸碰巨額贖回上限,導(dǎo)致無(wú)法進(jìn)行購(gòu)回操作。
記者注意到,上述兩款產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)均為R2,屬于中低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品,產(chǎn)品投向主要為債券,其中固定收益類資產(chǎn)不低于80%,高流動(dòng)性資產(chǎn)不低于5%。但從凈值情況來(lái)看,上述兩款理財(cái)產(chǎn)品凈值已連續(xù)多日出現(xiàn)下跌。
債券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)所致
據(jù)了解,銀行中低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品主要為R1級(jí)和R2級(jí)。其中R1主要投資方向是存款、國(guó)債、貨幣基金、央票等,年化收益率不到2%。R2產(chǎn)品則是在R1的基礎(chǔ)上增加了一些企業(yè)債券,相對(duì)而言收益率略高,目前年化收益率在3%—4%之間。
“近期,債券市場(chǎng)大幅下跌。R2級(jí)產(chǎn)品因?yàn)榕渲昧藗?,因而受到較大影響,這一輪大面積虧損的銀行理財(cái),主要就是R2級(jí)別的產(chǎn)品?!逼找鏄?biāo)準(zhǔn)研究員黃曉旭在接受《中國(guó)消費(fèi)者報(bào)》記者采訪時(shí)表示,在債市行情下行的情況下,以債券為主要投資標(biāo)的的銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益必然會(huì)和純債券基金一樣受到影響。
中郵理財(cái)也表示,理財(cái)產(chǎn)品主要投向存款、債券等固收類資產(chǎn),債券價(jià)格受市場(chǎng)利率、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境等因素的變化而產(chǎn)生波動(dòng),進(jìn)而傳導(dǎo)到產(chǎn)品凈值。債券價(jià)格和市場(chǎng)利率呈反方向變化關(guān)系,當(dāng)市場(chǎng)利率快速攀升時(shí),債券價(jià)格下跌,理財(cái)產(chǎn)品也凈值隨之下跌。
那么,之前債券市場(chǎng)就沒有大跌過(guò)嗎,為什么彼時(shí)中低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品就不會(huì)出現(xiàn)虧損呢?星圖金融研究院研究員黃大智認(rèn)為,因?yàn)檫^(guò)去的銀行理財(cái)估值大多采用攤余成本法,將產(chǎn)品的整體到期收益平攤到期限內(nèi)的每一天,從而抹平了產(chǎn)品的短期波動(dòng)。而且,過(guò)去銀行理財(cái)一般是資金池運(yùn)作,通過(guò)滾動(dòng)發(fā)行等方式,使理財(cái)產(chǎn)品的本金、收益、風(fēng)險(xiǎn)在不同投資者之間發(fā)生轉(zhuǎn)移,即使某一只產(chǎn)品出現(xiàn)了虧損,但整體上也能有收益。而在2020年6月資管新規(guī)落地之后,禁止了資金池動(dòng)作,估值方法也改為以“市價(jià)法”計(jì)算產(chǎn)品凈值,因而產(chǎn)品凈值變化明顯。
“這也是銀行理財(cái)產(chǎn)品真凈值化的體現(xiàn)?!痹邳S曉旭看來(lái),銀行理財(cái)產(chǎn)品收益受投資標(biāo)的行情影響,將是未來(lái)理財(cái)產(chǎn)品的常態(tài)。
積極轉(zhuǎn)變投資方式
面對(duì)理財(cái)產(chǎn)品持有人的焦慮情緒,多家理財(cái)公司發(fā)文提醒稱,應(yīng)理性看待凈值波動(dòng),拉長(zhǎng)投資期限,用時(shí)間來(lái)?yè)Q取收益空間。
招銀理財(cái)認(rèn)為,短期而言,債券市場(chǎng)不具備持續(xù)大幅下跌的基礎(chǔ),預(yù)計(jì)在逐步消化疫情防控政策與地產(chǎn)政策調(diào)整的預(yù)期后,將轉(zhuǎn)向區(qū)間震蕩走勢(shì),但震蕩中樞較三季度將有所上移。平安理財(cái)稱,防疫政策調(diào)整后,市場(chǎng)情緒在這幾天集中宣泄,可能還會(huì)有所震蕩,但拉長(zhǎng)一點(diǎn)來(lái)看,經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)逐步轉(zhuǎn)型和增速下移,能帶來(lái)債市的長(zhǎng)期支撐。購(gòu)買固收理財(cái)產(chǎn)品的投資者,對(duì)短期波動(dòng)無(wú)需過(guò)于緊張。興銀理財(cái)指出,短期來(lái)看,債券市場(chǎng)經(jīng)過(guò)風(fēng)險(xiǎn)快速釋放,繼續(xù)調(diào)整壓力有限,已經(jīng)初步具備了配置價(jià)值。
對(duì)此,銀保監(jiān)會(huì)主席郭樹清也在日前舉行的2022年金融街論壇上表示,最近由于市場(chǎng)看好經(jīng)濟(jì)恢復(fù)前景,債券收益率有所上升,引發(fā)部分銀行理財(cái)產(chǎn)品凈值波動(dòng),這是市場(chǎng)自身調(diào)整表現(xiàn),總體風(fēng)險(xiǎn)可控。
盡管有機(jī)構(gòu)安撫和監(jiān)管喊話,但還是有很多人贖回了銀行理財(cái)產(chǎn)品。林女士表示,以前理財(cái)產(chǎn)品保本保收益,在收益和流動(dòng)性方面都比存款好,所以她有了閑錢都是買理財(cái)產(chǎn)品?,F(xiàn)在凈值化后不保本了,建議將銀行理財(cái)產(chǎn)品改稱“理財(cái)基金”,這樣自己就不會(huì)買錯(cuò)了。
那么,持有人到底該去該留?“對(duì)于那些風(fēng)險(xiǎn)偏好非常低,無(wú)法接受理財(cái)或債基凈值如此大幅度波動(dòng)的投資者而言,及時(shí)止損出局未必不是一個(gè)好的選擇。”黃大智認(rèn)為,在理財(cái)產(chǎn)品凈值化管理下,這些產(chǎn)品凈值的大幅度波動(dòng)不會(huì)是最后一次,甚至不排除未來(lái)發(fā)生更大幅度波動(dòng)的可能。無(wú)法接受和承擔(dān)這種風(fēng)險(xiǎn)的金融消費(fèi)者,回歸到銀行存款、大額存單、保險(xiǎn)等保本類的產(chǎn)品或許是更適合的投資選擇。而對(duì)于那些風(fēng)險(xiǎn)偏好較低,但能夠承受一定波動(dòng)的投資者而言,最好持有不動(dòng),跌多了就適當(dāng)補(bǔ)倉(cāng),并做好長(zhǎng)期持有的準(zhǔn)備。
黃曉旭則認(rèn)為,資管新規(guī)全面落實(shí)以來(lái),理財(cái)產(chǎn)品全面凈值化已經(jīng)到來(lái),短期凈值波動(dòng)更為常見,投資者應(yīng)理性看待。產(chǎn)品凈值波動(dòng)僅代表產(chǎn)品階段性的運(yùn)作情況,并不代表實(shí)際收益,要堅(jiān)持價(jià)值投資,避免因恐慌而集中贖回引發(fā)“踩踏”,進(jìn)而造成實(shí)際收益的損失。同時(shí),要對(duì)既往投資方式進(jìn)行轉(zhuǎn)變,建議對(duì)不同產(chǎn)品進(jìn)行搭配,順應(yīng)市場(chǎng)的不同變化。
專家表示,從長(zhǎng)遠(yuǎn)看,要防止類似的情況再次出現(xiàn),一方面要繼續(xù)優(yōu)化理財(cái)產(chǎn)品結(jié)構(gòu),另一方面要加強(qiáng)金融消費(fèi)者教育,幫助消費(fèi)者逐步樹立起理性的投資理念。