7月27日晚間，四川水井坊股份有限公司發(fā)布《2020年半年度報告》。這是上市白酒企業(yè)中的首份半年報。在上半年市場持續(xù)波動，白酒股價卻迎來大幅上漲的大背景下，這份報告受到市場各方關注。

　　報告顯示：今年上半年，水井坊實現(xiàn)營業(yè)收入8.04億元，同比下降52.41%，歸屬于上市公司股東的凈利潤1.03億元，同比下降69.64%。對比一季度，水井坊半年報的業(yè)績下滑幅度在擴大。今年一季度，水井坊的營業(yè)收入和歸屬于上市公司股東的凈利潤分別同比下降21.63%和12.64%。

　　疫情影響上半年多項指標

　　造成半年業(yè)績下滑的根本原因，水井坊歸結為疫情。“營業(yè)收入變動原因主要系受疫情影響，消費場景受限，消費需求下降，公司控制發(fā)貨節(jié)奏，導致收入下降”。水井坊方面進一步表示，2020年春節(jié)前，公司市場銷售延續(xù)了2019年以來的良好發(fā)展勢頭，但突如其來的新冠肺炎疫情使得社交場景處于暫停狀態(tài)，來往聚會活動受限，消費需求急劇收縮，給公司春節(jié)后的銷售帶來了較大的壓力和困難。隨著疫情防控形勢逐步好轉，二季度市場消費場景得到一定恢復，但市場總體還是以消化庫存為主。同時，為保證市場健康可持續(xù)發(fā)展，公司也控制了發(fā)貨節(jié)奏。受上述因素影響，公司上半年收入、利潤出現(xiàn)較大比例下滑。

　　事實上水井坊今年上半年的遭遇與情況在白酒企業(yè)中并非孤例。隨著上一輪白酒行業(yè)調整的結束，不少企業(yè)在去年找準市場需求，迎來機會。以水井坊為例，近兩年針對細分價格帶與消費群體調整產品結構的速度明顯加快。水井坊的產品主要有水井坊元明清、水井坊菁翠、水井坊典藏大師版、水井坊井臺、水井坊臻釀八號、水井坊鴻運、水井坊梅蘭竹菊、小水井、天號陳等，其中水井坊菁翠、水井坊典藏大師版、水井坊井臺、水井坊臻釀八號是近兩年確立的核心產品；同時水井坊還在過去兩年推出了定制化的生肖系列、絲路系列等；去年來更結合重點市場江蘇，推出了針對區(qū)域的42度水井坊井臺12。這些新品對推動企業(yè)營銷，業(yè)績上漲起到了作用。

　　疫情的爆發(fā)，將原本一路向好的市場行情打亂，隨后引發(fā)的市場動銷趨緩、消費動力不足等一系列問題無法在短時間內扭轉；企業(yè)本身也受到外界因素影響，不敢像以往那樣快速鋪貨。多方因素導致真金白銀的營收和現(xiàn)金流減少。

　　同樣由于節(jié)奏的放緩，體現(xiàn)在半年報中的銷售費用也發(fā)生變化，水井坊表示變動原因主要系受疫情影響，公司及時調整策略，謹慎進行市場投入所致。半年來無論是原有的結合非物質文化遺產領域宣傳，還是在文創(chuàng)和廣告投放方面，水井坊的身影都無法與去年同期的規(guī)模相比。

　　對白酒股走勢各方觀點不一

　　對于首份白酒半年報的披露能否代表酒股未來走勢，各方的反應不一。有股評分析者表示：從水井坊的半年報看，一季度疫情最嚴重時，各家白酒利潤還正增長的，二季度大家能出去喝酒了，結果反而降幅加大！這是為什么？因為靠的是預收款和渠道壓貨，白酒的優(yōu)勢是能儲存，所以可以調節(jié)利潤。但顯然，二季度行業(yè)去庫存的速度，大幅低于預期。

　　而有酒業(yè)人士則表示，水井坊的產品體系，以中高端為主，疫情常態(tài)化之下，伴隨著商務宴請的頻次、飲用量下滑，消費者會升級消費品牌力更強的單品。疫情常態(tài)化，中低端消費依舊不容小覷，只有品類齊全，才能預估整體酒業(yè)走勢。

　　水井坊自己也在半年報中表示，企業(yè)正在采取多種措施穩(wěn)定下半年的市場銷售?！皥猿帧唵位⒕毣?、數(shù)字化、區(qū)域化’四化策略，進一步清晰未來目標實施路徑；持續(xù)推進水井坊品牌內涵建設，不斷提升品牌的知名度和美譽度；切實減輕渠道經營壓力，有效降低經銷商及門店庫存；繼續(xù)加強銷售隊伍建設，不斷提升銷售團隊戰(zhàn)斗力；積極借力數(shù)字化系統(tǒng)，實現(xiàn)門店動銷逐步回升，上述工作扎實推進，為公司下半年市場銷售穩(wěn)健發(fā)展奠定了堅實基礎”。